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从投资角度看财务报表最为关键的27条

时间: 2019-11-18 14:03:51 来源:   网友评论 0
  • 战场上两军对垒,将士们浴血奋战,不少勇士中弹倒下,他们怎么死的?绝大多数都是失血过多后休克最终导致牺牲!如果能够及时的获救并给予输血,那么这些战士就可以看见胜利的旗帜在阵地上飘扬!对于人体而言,就算你各个器官都健康正常,失血过多?#19981;?#23548;致死亡。


来源:老方炮、欧美金融圈


战场上两军对垒,将士们浴血奋战,不少勇士中弹倒下,他们怎么死的?绝大多数都是失血过多后休克最终导致牺牲!如果能够及时的获救并给予输血,那么这些战士就可以看见胜利的旗帜在阵地上飘扬!对于人体而言,就算你各个器官都健康正常,失血过多?#19981;?#23548;致死亡。


一个游客路过一个小镇,他走进一家旅馆给了店主1000元现金,挑了一个?#32771;洌?#20182;上楼以后,店主拿这1000元给了对门的屠夫支?#35835;?#36825;个月的肉钱;屠夫去养猪的农夫家里把欠的买猪款付清了,农夫还了饲料钱,饲料商贩还清了赌债,赌徒赶紧去旅馆还了房钱,这1000元又回到旅馆店主手里,可就在此时,游客下楼说?#32771;?#19981;合适,?#20204;?#36208;了;但是,全镇的债务都还清了!


看完这个?#36866;攏?#35831;问有谁亏了吗?一个也不亏,没有这1000元现金,大家都还在相互?#20013;?#30340;追债,后果不堪设想 ,可外地游客带来的1000元现金流动了一下,大家的债务就全部解决了。这就是资金流动让经济社会焕发了生机!


没有流动资金,公司怎么活下去


1、重视现金流


公司经营当中同样离不开现金,如果没有这些现金,?#19978;?#32780;知,公司的经营将是多么糟糕,流动资金为什么重要,因为它在每周转一次都能产生营业收入和利润,所以本质上说流动资金就是公司利益的创造者。


如今生意不好做,前几年还在说大鱼吃小鱼,去年又说快鱼?#26376;?#40060;,今年可好了,大鱼吃大鱼!小鱼吃小鱼!公司要想在这样的逆境中生存下来,着实不易!


一些刚刚入行的小公司,本来创业资金就不足,为了生存,虎口夺?#24120;?#23637;开低价竞争,货物发出去以后,账款被客户拖欠,公司房租都已经一次性支付,员工薪资及各项固定费用都无法拖欠,几个资金不流动的合同做下来以后,这些公司就面临关门倒闭了,他们没有输给对手,输给了“钱”


现金是公司的血液,只有流动起来,才能产生利益,才会推动公司的发展,如果一个公司没有充足的现金便无法正常运转,这?#24535;?#38754;如果一直得不到改善的话,必然危及公司生存!


资金不但要流动,并?#20197;?#27969;动中获取利益,凡是不盈利的商业活动也是在失血,古语道:千做万做,亏本不做!当然,现代经济领域里,有些商?#30340;?#24335;可以暂时性的不盈利,但是一定要清楚什么时候可以盈利,不然就会造成?#20013;?#30340;“失血”现象,后果很?#29616;兀?/span>


一个公司经营的?#27809;?#19981;能仅仅看损益表(利润表),国外很多大型公司都是在公司赢利的阶段突然?#35272;?#30340;,原因就是公司经营“失血?#29616;亍保?#27969;动资金匮乏导致资金链断裂后阵亡,很?#19978;?#30340;是,这些都不是被竞争对手击败的!


生意少做一点,公司不会致命,但是资金都被流通?#26041;?#21344;用了的话,如果不能在财务安全期内让资金流动起来,公司的命运就岌岌可危!


2、资本家 VS 资产家


如果上帝给?#24050;?#25321;的机会?#20309;已?#25321;做一个优雅的资本家,有资本可以换资产,可是有资产不一定能换资本,经济现象往往就是,当你着急出售资产的时候,偏偏资本家都不愿意出钱!


利润表的8个方面


1、好企业的销售成本越少越好


只有把销售成本降到最低,才能够把销售利润升到最高。尽管销售成本就其数字本身并不能告诉我们公司是否具有?#24535;?#30340;竞争力优势,但它却可以告诉我们公司的毛利润的大小。


通过分析企业的利润表就能够看出这个企业是否能够创造利润,是否具有?#24535;?#31454;争力。


企?#30340;?#21542;盈利仅仅是一方面,还应该分析该企业获得利润的方式,它是否需要大量研发以保?#24535;?#20105;力,是否需要通过财富杠杆以获取利润。


通过从利润表中挖掘的这些信息,可以判断出这个企业的经济增长原动力,因为利润的来源比利润本身更有意义。


2、长期盈利的关键指标是毛利率


企业的毛利润是企业的运营收入之根本,只有毛利率高的企业才有可能拥有高的净利润。


我们在观察企业是否有?#20013;?#31454;争优势时,可以参考企业的毛利率。毛利率在一定程度上可以?#20174;?#20225;业的?#20013;?#31454;争优势如何。


如果企业具有?#20013;?#30340;竞争优势,其毛利率就处在较高的水平,企业就可以对其产品或服务自由定价,让售价?#23545;?#39640;于其产品或服务本身的成本。


如果企业缺乏?#20013;?#31454;争优势,其毛利率就处于较低的水平,企业就只能根据产品或服务的成本来定价,赚取微薄的利润。


如果一个公司的毛利率在40%以上,那么该公司大都具有?#25345;殖中?#31454;争优势;毛利率在40%以下,其处于高度竞争的行业;如果某一个行业的平均毛利?#23454;?#20110;20%,那么该行业一定存在着过度竞争。


3、特别关注销售费用


企业在运营的过程中都会产生销售费用,销售费用的多少直接影响企业的长期经营?#23548;ā?#20851;注时可与收入进行挂钩来考核结构比的合理性,另外,对于固定性的费用可变固定为变动来进行管控。


4、衡量销售费用及一般管理费用的高低


在公司的运营过程中,销售费用和一般管理费用不容轻视。我们一定要远离那些总是需要高额销售费用和一般管理费用的公司,努力寻找具有低销售费用和一般管理费用的公司。


一般来说,这类费用所占的比例越低,公司的投资回报率就会越高。如果一家公司能够将销售费用和一般管理费用?#27982;?#21033;润的比例控制在30%以下,那就是一家值得投资的公司。


但这样的公司毕竟是少数,很多具有?#20013;?#31454;争?#21028;?#30340;公司其比例也在30%——80%之间,也就是说,如果一?#19968;?#19968;个行业的这类费用比例超过80%,那就可以放弃投资该?#19968;蚋美?#34892;业了。


5、远离那些研究和开发费用高的公司


那些必须花费巨额研发开支的公司都有在竞争优势上的缺陷,这使得他们将长期经营前景置于风险中,投资他们并不保险。


那些依靠专利权或?#38469;?#39046;先而维?#24535;?#20105;优势的企业,其实并没有拥有真正?#20013;?#30340;竞争优势,因为一旦过了专利权的保护期限或新?#38469;?#30340;出现替代,这些所谓的竞争优势就会消失,如果企业要维?#24535;?#20105;优势,就必须花费大量的资金和精力在研发新?#38469;鹺托?#20135;品上,也就会导致了净利润减少。


6、不要忽视折旧费用


折旧费用对公司的经营?#23548;?#30340;影响是很大的,在考察企业是否具有?#20013;?#31454;争优势的时候,一定要重视厂房、机器设备等的折旧费。


7、利息支出越少越好


和同行业的其他公司相比,那些利息支出占营业收入比例最低的公司,往往是最具有?#20013;?#31454;争优势的。利息支出是财务成本,而不是运营成本,其可以作为衡?#23458;?#19968;行?#30340;?#20844;司的竞争优势,通常利息支出越少的公司,其经营状况越好。


8、计算经营指标时不可忽视非经常性损益


在考察企业的经营状况时,一定要排除非经常性项目这些偶然性事件的收益或损失,然后再来计算各?#24535;?#33829;指标。毕竟,这样的非经常性损益不可能每年都发生。还要考虑所得税的影响以分析净利率。


资产负债表的10个方面


1、没有负债的企业才是真正的好企业


好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较?#35010;?#30340;成绩,那么这个公司是值得我们投资的。


投资时,一定要选择那些负债?#23454;?#30340;公司,也要尽量选择那些业务简单的公司,业务虽然简单,但却做得不简单的公司。


2、现金和现金等价物是公司的安全保障


自?#19978;?#37329;流是否充沛,是衡量一家企业是否属于伟大的主要标志之一。自?#19978;?#37329;流比成长性更重要。


对公司而言,通常有三种途径来获取自?#19978;?#37329;:A、发行债券或股?#20445;籅、出售部分业务或资产;C、一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。


3、债务比例过高意味着高风险


负债经营对于企业来说犹如带刺的?#20498;澹?#22914;果?#20498;?#19978;有非常多的刺,你怎么能够确信自己就能小心不被刺扎到呢?


最好的方法就是,尽量选择没有刺或很少刺的企业,这样,我们的胜算才会大一些。


4、负债率依行业的不同而不同


在观察一个企业的负债率的时候,一定要?#30431;?#21644;同时期同行业的其他企业的负债率进行比较,这才是合理的。


虽然好的企业负债率都比较低,但不能把不同行业的企业放在一起比较负债率。


5、并不是所有的负债都是必要的


在选择投资的公司时,如果从财报中发现公司是因为成本过高而导致了高负债率,那么你一定要慎重对待它。


毕竟,不懂得节约成本的企业,如何能够产出质优价廉的商品?如果没有质优价廉的商品,如何能够为股东赚取丰厚的回报?


6、零息债券是一把双?#26800;?/span>


零息债券是个有用的金融工具,既可以节税,也可为投资者带来收益。但投资风险也是存在的。


在购买零息债券时,一定要时刻提防不能按期?#26029;幀?#20180;细观察该企业的信誉如?#21361;?#19981;要被企业的表象所欺骗。


零息债券就是一把双?#26800;叮?#23427;可以救人也可以伤人,要努力让零息债券成为自己的帮手而不是敌人。


7、银根紧缩时的投资机会更多


不要把所有鸡蛋放到一个篮子里。


保持充沛的资金流,这样,当银根紧缩时,就不会望洋兴叹错过良好的投资机会。


8、固定资产越少越好


在选择投资的企业时,尽量选择生产那些不需要?#20013;?#26356;新产品的企业,这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上,相对地就可以为股东们创造出更多的利润,让投资者得到更多的回报。


9、无形资产属于不可测量的资产


企业的无形资产和有形资产一样重要,投资者在挑选投资的企业时,也要多了解一下企业的声誉如何。


很显然,靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的,无形资产作祟也。


10、?#21028;?#20844;司很少有长期贷款


长期贷款对?#21028;?#30340;企业来说是没必要的,但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司,要分析考虑负债原因,看是不是杠杆?#23637;涸倒省?/span>


现金流量表的9个方面


1、自?#19978;?#37329;流充沛的企业才是好企业


就像如果树林里没有鸟,你捕不到鸟一样,如果企业根本不产生自?#19978;?#37329;流,投资者怎么能奢求从中获利呢?


获利的只可能是那些利用市场泡沫创造出泡沫的公司而已。只有企业拥有充沛的自?#19978;?#37329;流,投资者才能从投资中获得回报。


2、有雄厚现金实力的企业会越来越好


这样不仅可以让我们的生活安稳一些,也可以避免我们碰到合适的投资机会却没有钱进行投资。


3、自?#19978;?#37329;流代表着真金白银


投资者在选择企业时要注意:如果一个企?#30340;?#22815;不依靠不断的资金投入和外债支援,光靠运营过程中产生的自?#19978;?#37329;流就可以维持现有的发展水平,那么就是一个值得投资的好企业,千万不要错过。这样,宏观经济?#38382;?#23601;显得不那么重要了。


4、伟大的公司必须现金流充沛


自?#19978;?#37329;流非常重要,在选择投资对象的时候,我们不要被成长率、增长?#23454;?#25968;据迷惑,只有充裕的自?#19978;?#37329;流才能给予我们投资者真正想要的回报。


5、有没有利润上交是不一样的


如果企业把大部分利润上交给母公司后,在账面上还有和同行业相同的?#23548;?#34920;现,那么你可以选择投资它。


6、资金分配实质上说最重要的管理行为


最好的资金分配方式就是把利润返还给股东,这里有两种方式:一是提高?#19978;ⅲ?#22810;分红;二是回购股票。


7、现金流不能只看账面数字


不要完全信赖企业的会计账目,会计账目并不能完全体?#32456;?#20010;企业的经营全貌。


8、利用ZF的自?#19978;?#37329;流盈利


利用国家货币的升值或贬值,为自己寻找更多的投资机会。


9、自?#19978;?#37329;流有赖于?#21028;?#32463;理人,对于一个企业来说,?#20013;?#20805;沛的自?#19978;?#37329;流不仅?#35272;?#20110;所从事的业务,在很大程度上也?#35272;?#20110;企?#20498;?#29702;层的英明领导。


所有,在选择投资的企业时,关注一下企业经理人的表现,也是非常重要的。

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